Diagrama de Flujo de Caja : Es simplemente la representación gráfica de los flujos de caja dibujados a escala de tiempo. El diagrama debe representar el enunciado del problema y debe incluir datos dados o los que se haya que encontrar. El tiempo 0 (cero), se considera el tiempo presente, el tiempo 1 (uno), el final del periodo 1, y así sucesivamente hasta el periodo n.

 

P = Valor Presente. A= Anualidad i % = Tasa de Interés.

 

F = Valor Futuro. N = Plazo. || = Corte.

 

Siendo: P y F factores de pago único y A factor de serie uniforme.

 

nterés Compuesto: Para la aplicación de interés compuesto el periodo de aplicación de interés se subdivide en periodos de composición, la cantidad generada o devengada durante cada uno de estos se agregará al capital existente al inicial del mismo y se convertirá en el capital inicial del periodo de composición siguiente. En esta forma los intereses devengados en cada periodo de composición pasan a formar parte del capital por lo tanto de generarán intereses sobre intereses en el periodo de la inversión.

 

Monto Compuesto: El valor futuro de obtiene por la capitalización de intereses el cual es el proceso por el que el interés generado, pasa a formar parte del capital, incrementando con ello el capital inicial. El concepto de capitalización, por lo tanto, lleva implícito el manejo de interés compuesto, es decir, F = P (1+i)n (8) ó en forma estándar : F = P (F/P i% n) (9) ;donde: F = Valor Futuro (Monto); P = Valor Presente (Capital); i% = Tasa de Interés (Compuesta); n = Plazo; (1+i)n ó (F/P i% n): son factores de crecimiento.

 

Valor Presente (Capital): Es la cantidad que se debe invertir ahora para producir el valor futuro, el cual se puede calcular a partir de la formula (8); es decir: P = F/ (1+i)n (10) ó en forma estándar: P = F (P/F, i%, n) (11) ;donde: P = Valor Presente ; F = Valor Futuro; i% = Tasa de Interés (Compuesta); n = Plazo; (1+i)-n ó (P/F, i%, n): son factores de crecimiento, el plazo y la tasa de interés, deben expresarse en la misma base de tiempo. (La base: la unidad de medida es el periodo de capitalización).

 

Monto Continuo: Cuando se utiliza interés continuo, el valor futuro y valor presente se obtienen con las expresiones: F = Per n (12) y P = Fe-r n (13); donde: F = Valor Futuro Continuo; r = Tasa de Interés Nominal y n = Plazo.

 

Problema : Calcular el valor futuro a interés compuesto de 8 años de un capital de $6000 a la tasa de 10% Anual capitalizado semestralmente.

 

Solución:

 

P = $6, 000

 

i = 10% Anual cap/sem " is = 10%/2 = 5% Semestral.

 

N = 8 años"n = 8 x2=16 sem.

 

F = P(F/p, i %, n) = 6000 (F/p, 5%, 16)

 

F= 6000 (2.1829) = $ 13097.40

 

F = $13, 097.40

 

Problema: Un inversionista tiene 3 posibilidades de invertir su dinero, ¿Cuál de las tres opciones siguientes debe elegir?

 

• 28.5% Anual capitalizada mensualmente.

 

• 32% Simple Anual.

 

• 30% Anual capitalizada semestralmente.

 

Solución:

 

a) Capital = P

 

 

i = 28.5% Anual Cap/Sem.

 

im=28.5%/12=2.375% Mensual.

 

n = 1 Año = 12 meses.

 

F = P (1+i)n = P(1+0.02375)12

 

F=1.325339P

 

b) Capital = P

 

r = 32 % Anual

 

n = 1 Año

 

F = P(1+nr) = P [1+(1)(0.32)]

 

F = 1.32 P

 

c) Capital = P

 

i = 30% Anual Cap/Sem.

 

is = 30/2 = 15% Sem.

 

n = 1 Año = 2 Semestres

 

F = P (1+i)n = P(1+0.15)2

 

F=1.3225P

 

Problema: Una persona debe $10, 000 pagaderos dentro de 2 años y $20, 000 a 5 años de plazo. Pacta con su acreedor efectuar un pago único al final de 3 años a la tasa del 8% anual, capitalizado semestralmente, calcular el valor del pago único.

 

Solución:

 

P = $10, 000

 

n = 2 Sem.

 

F = $ 20, 000

 

n = 4 Sem.

 

is = 4% Sem

 

 

x = 10, 000( F/P, 4%, 2) + 20, 000 (P/F, 4%, 4)

 

x = 10, 000(1.0816) + 20, 000(0.8548).

 

x = $27912.00

 

Problema: Calcula el valor presente necesario para obtener un monto de $6000 en un plazo de 9 años a una tasa de interés de 7.7% Anual.

 

 

Solución:

 

F = $6000

 

i = 7.7% Anual

 

n = 9 años.

 

P = F[(P/F,I%,n) = 6000[(P/F,7.7%,9)

 

F = $6000

 

i = 7.7% Anual = 0.077

 

n = 9 años

 

P = F[1+i)-n = 6000((1+0.077)-9 = 6000(1.077)-9

 

P = $3077.58

 

Problema: Si una persona deposita $1000 hoy, $3000 dentro de 4 años y $1500 dentro de 6 años a una tasa de interés de 12% anual capitalizada semestralmente. ¿Cuánto dinero tendrá en su cuenta 10 años después?

 

Utilizando tasa efectiva (evitar capitalización)

 

r = 12% Anual = 0.12

 

n = 1 año = 2 semestres.

 

i = {[(1 + r%)/n]n - 1 } x 100 = [(1+0.12/2)2 - 1] x 100

 

i = 12.36% anual efectiva.

 

F = 1000 (F/P, 12.36%, 10) + 3000 (F/P,12.36%, 6) + 1500 (F/P, 12.36%, 4).

 

 

 

Utilizando tasa convertible (evitar interpolación)

 

i = 12% Anual Cap/Sem.

 

is = 6% Semestral.

 

n1 = 10 Años = 20 Semestres.

 

N2 = 6 Años = 12 Semestres.

 

N3 = 4 Años = 8 Semestres.

 

F =1000(F/P,6%,20)+3000(F/P,6%,12)+1500(F/P,6%,8).

 

F = 1000(3.2071) + 3000(2.0122) + 1500(1.5938)

 

" F = $11, 634.40

 

Anualidades

 

* Problema: Una aspiradora se vende al contado en $25, 000 a plazos, se recarga el valor en un 10% y se ofrece con el siguiente plan: $5000 de enganche y el saldo en 8 abonos mensuales. Hallar el valor de los abonos y la tasa de interés cargada .

 

Solución:

 

Valor de los abonos

 

A = [25000(1.10)-5000]/8

 

A = 2812.50/mes

 

Empleando: P = A(P/A, i%, n)

 

20, 000= 2812.50(P/A, i%, 8)

 

(P/A, i%, 8) = 20, 000/2812.50

 

(P/A, i%, 8)= 7.1111

 

Conclusión: El valor de los pagos serán de $2812.50 cada mes, durante 8 meses, necesarios para saldar la deuda de $20, 000 a una tasa de interés de aproximadamente 2.7% mensual

 

  

 

Empleando:

 

VP= -P + n Ft + A [(1+i)n - 1]

 

t=1 (1+i)t i(1+i)n

 

VP= -150, 000 + 30, 000(P/F,20%,5) + 60, 000(P/A,20%,5)

 

VP= $41, 493

 

Conclusión: Puesto que VP>0, se recomienda hacer la inversión.

 

5.2.2.- Valor o Costo Anual (VA): Este método se describe mejor como el método del valor anual uniforme equivalente y consiste en convertir todos los ingresos y gastos que ocurren durante un periodo o una anualidad uniforme equivalente, entonces es recomendable que un proyecto sea aceptado cuando VA>0. Para evaluar los flujos se emplea la expresión:

 

VA= -P + [i(1+i)n] + {[ n Ft ] [i(1+i)n]} Vs [ i ] A (2)

 

(1+i)n - 1 t=1 (1+i)t (1+i)n - 1 (1+i)n - 1

 

donde: VA= Valor Anual Equivalente; P= Inversión Inicial; Ft= Flujo Efectivo para el periodo t; Vs= Valor de Salvamento; A= Anualidad (Costo Uniforme); i= Tasa de recuperación mínima atractiva (Trema); n= Número de años de vida del proyecto.

 

* Problema: una empresa compra un camión en $200, 000 con préstamo bancario al 20% anual pagadero en 4 anualidades iguales. Se estima usar el camión durante 4 años al cabo de los cuales su valor de salvamento será de $80, 000. los ingresos netos esperados son $60, 000 al año. ¿Conviene la inversión?

 

Solución:

 

 

 

Empleando:

 

VA= -P + [i(1+i)n] + {[ n Ft ] [i(1+i)n]} Vs [ i ] A

 

(1+i)n - 1 t=1 (1+i)t (1+i)n - 1 (1+i)n - 1

 

VA= -200, 000[A/P,20%,4 ]+ 80, 000[A/F,20%,4] + 60, 000

 

VA= - $2356 < 0

 

Conclusión: No conviene la inversión.

 

* Problema: una empresa ha solicitado un préstamo por $1'000,000 para comprar una maquina procesadora. El banco le exige una tasa de interés de 20% Anual y el pago en 5 anualidades iguales. Si las utilidades netas se estiman en $306, 000 y el valor de salvamento al final del año cinco se estima en $200, 000. ¿Se debería adquirir la máquina?

 

Solución:

 

 

 

Empleando:

 

VA= -P + [i(1+i)n] + {[ n Ft ] [i(1+i)n]} Vs [ i ] A

 

(1+i)n - 1 t=1 (1+i)t (1+i)n - 1 (1+i)n - 1

 

VA= -1'000,000[A/P,20%,5] + 200,000[A/F,20%,5] + 306,000=0.5

 

VA= 0.5>0

 

Conclusión: No conviene comprar la maquinaria aunque VA>0 (Positivo), pues su valor es muy pequeño respecto al monto de la inversión realizada, lo que lo hace insuficiente para reemplazar en el futuro el equipo actual.

 

5.2.3.- Tasa Interna de Rendimiento (TIR): La tasa interna de rendimiento i* (TIR), es una medida de rentabilidad ampliamente aceptada y se define como “la tasa de interés que reduce a cero, el valor presente (VP), el valor futuro (VF) o el valor anual uniforme equivalente (VA), de un flujo de caja”. (Serie de Ingresos y egresos).

 

CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)

 

CASO I: Método de Valor Presente (VP): Para éste caso se emplea la ecuación:

 

0= P n Ft A [(1+i*)n -1] (3)

 

t=1 (1+i*)t i* (1+i*)n

 

CASO II: Método del Valor Anual Equivalente (VA): En éste paso se emplea la ecuación:

 

0= P [i* (1+i*)*] Vs [ i*)n ] A (4)

 

(1+i*)n - 1 (1+i*)n - 1

 

Donde: i*= Tasa interna de rendimiento (TIR).

 

Para el calculo de i* (TIR) es necesario apoyarse en el proceso ensayo-error e interpolación, hasta lograr que las ecuaciones anteriores quede balanceada.

 

Cuando i* (TIR) se emplea en el análisis de proyectos de inversión, se compara con la tasa de recuperación mínima atractiva (TREMA). Cuando TIR>TREMA, conviene hacer la inversión (Emprender el proyecto) y viceversa, si TIR

 

* Problema: Una empresa industrial piensa adquirir una unidad económica para producir tornillos para madera. La inversión inicial serpa de $500, 000. se calcula que las ventas netas serán de $200, 000 anuales, al final del año 5 se piensa vender la unidad en $60, 000. La TREMA de la compañía es del 25% Anual. ¿Convendrá esta inversión?

 

Solución:

 

 

i*= ?

 

Caso I: Empleando:

 

0= P n Ft A [(1+i*)n -1] (3)

 

t=1 (1+i*)t i* (1+i*)n

 

0= 500, 000 + 60, 000(P/F,i*,5) + 200, 000(P/A,i*,5)

 

Ensayo-Error: Si i*= 30%

 

0= -500, 000 + 60, 000(P/F,30%,5) + 200, 000(P/A,30%,5)

 

0"3.3

 

Si i*= 35%

 

0= -500, 000 + 60, 000(P/F,35%,5) + 200, 000(P/A,35%,5)

 

0" -42.6

 

Interpolando:

 

3.3 30% TIR= i*= ?

 

0 i* " i*= 30.3% Anual.

 

-42.6 35%

 

Conclusión:

 

Comparando TIR > TREMA, 30.3% > 25%, Esto significa que si es conveniente la inversión.

 

5.3.- Criterios Generales para Comparar Alternativas de Inversión:

 

5.3.1.-Método de Valor Presente:

 

5.3.1.1.- Alternativas con Vidas Útiles Iguales: El valor presente (VP) de evaluación de alternativas con vidas útiles iguales, es un método muy popular, porque los gastos o entradas futuras se transforman en pesos equivalentes de ahora. De esta manera es muy fácil, aun para una persona poco familiarizada con el análisis económico, ver la ventaja económica de una alternativa sobre otra o más alternativas. Esta comparación es directa, si las dos o más alternativas se utilizan en idénticas condiciones, denominándose alternativas de igual servicio y los ingresos anuales tendrán el mismo valor numérico, es decir, que debemos elegir la alternativa con menor valor presente (VP). (Para el análisis aplicar la fórmula 1).

 

* Problema: Haga una comparación de valor presente(VP) de las máquinas de igual servicio para los costos que se muestran a continuación, si la tasa de interés es 10% Anual. ¿Cuál máquina es mejor?

 

	Maquina A	Maquina B
Costo Inicial	$2, 500.00	$3, 500.00
Costo Anual de Operación	$900.00	$700.00
Valor de Salvamento	$200.00	$350.00
Vida útil en Años	5	5

 

Solución:

 

Maquina A:

 

 

VPA= 2500+900(P/A,10%,5) - 200(P/F,10%,5)

 

VPA= $5788.00

 

Máquina B:

 

 

VPB= 3500 + 700(P/A,10%,5) - 350(P/F,10%,5)

 

VPB= $5936.00

 

Conclusión:

 

Como VPA < VPB, entonces la mejor opción es adquirir la máquina A.

 

5.3.1.2.- Alternativas con Diferente Vida Útil: En éste caso las alternativas se deben comparar sobre el mismo número de años, es decir, al flujo de caja para un ciclo de una alternativa debe multiplicarse por el mínimo común múltiplo de años para que el servicio se compare sobre la misma vida útil de cada alternativa.

 

* Problema: El dueño de una automóvil quiere decidir entre comprar 4 llantas radiales o vitalizar las 4 usadas. Las 4 llantas costarán $350 cada una y duraran 42, 000kms; las 4 llantas usadas se pueden vitalizar por $115 cada una y duraran solo 12, 000 kms. Si se registran 6, 000 kms recorridos por año del automóvil. ¿Qué clase de llantas debe elegir?, si la tasa de interés es del 6% anual, además se sabe que las llantas nuevas, aumenta el kilometraje de gasolina en un 10% y se supone que el gasto de gasolina es de $4.60 por galón y el auto consume un galón cada 20 kms, las llantas no tienen valor de salvamento.

 

Solución:

 

Alternativa A “Comprar Llantas”

 

P= 4x$350= $1400

 

Duración= 42, 000 Kms

 

n= 7 Años.

 

A= [(6000/20)(4.60)] [1+0.10]

 

A= $1518.00

 

Alternativa A aplicando

 

VP= -P F(P/F,i%,n) A(P/A,i%,n)

 

VPA= 1400 + 1400(P/F,6%,7) + 1518(P/A,6%,14)= $16, 440.95

 

Alternativa B “Vitalizar Llantas”

 

P= 4x$115= $460

 

Duración: 12, 000Kms

 

n= 2 Años.

 

Consumo Anual

 

A= [(5000/20)(4.60)]= $1380

 

Vida útil común: 14 Años.

 

Alternativa B

 

 

 

VPB= 460 + 1360(P/A,6%,14) + 460(P/F,6%,2) + (P/F,6%,4) + (P/F,6%,8) + (P/F,6%,10) + (P/F,6%,12) + (P/F,6%,14)

 

VPB= $15, 159.74

 

Conclusión:

 

Como se puede observar VPB < VPA, la mejor alternativa es vitalizar las llantas.

 

5.3.2.-Método del Costo Anual: La ventaja principal de éste método (De comparar alternativas) sobre los demás es que no hace necesario hacer las comparaciones sobre el mismo número de años cuando las alternativas tienen diferente vida útil. Si un proyecto se continua por más de un ciclo, el costo anual equivalente para el siguiente ciclo y todos los ciclos subsiguientes sería exactamente el mismo que para el primero, suponiendo que todos los flujos de caja fueron iguales cada ciclo

 

Éste método, es probablemente la técnica más simple de evaluación de alternativas. La selección se hace en base al costo anual (VA), siendo la alternativa de menos costo la más favorable. Obviamente la información no cuantificable debe ser considerada también para llegar a la solución final, pero en lo general se selecciona la alternativa de menor costo anual equivalente (VA), para su análisis se emplea la fórmula 2.

 

* Problema: El gerente de una planta de conservas alimenticias quiere decidir entre dos maquinas de hacer etiquetas cuyos costos respectivos son:

 

	Maquina A	Maquina B
Costo Inicial	$15, 000.00	$25, 000.00
Costo Anual de Operación	$1, 600.00	$400.00
Valor de Salvamento	$3, 000.00	$6, 000.00
Vida útil en Años	7	10

 

Determine cuál máquina seleccionar, utilizando una tasa de interés de 12% Anual y analice por VA.

 

Solución:

 

Máquina A

 

 

Empleando:

 

VA= -P(A/P,i%,n) + F(A/F,i%,n) Vs(A/F,i%,n) A

 

VAA= -15, 000(A/P,12%,7) + 3000(A/F,12%,7) - 1600

 

VAA= -$4, 589.44

 

Máquina B

 

 

VAB= -25, 000(A/P,12%,10) + 6000(A/F,12%,10) - 400

 

VAB= -$4, 482.62

 

Conclusión:

 

Como podemos observar VAB < VAA por lo que la mejor alternativa es elegir la máquina B.

 

5.3.3.-Método de la Tasa Interna de Rendimiento:

 

5.3.3.1.- Aplicando valor presente (VP)(Análisis de inversión incremental):

 

Procedimiento de Calculo:

 

1°) Preparar una tabulación del flujo de caja y un flujo de caja neto. Teniendo en cuenta que el mínimo común múltiplo de los años debe utilizarse cuando las alternativas tienen diferente vida útil.

 

Flujo de Caja Neto = Flujo de Caja B - Flujo de Caja A, Siendo A

 

2°) Dibujar un diagrama de flujo de caja Neto.

 

3°) Calcular la tasa interna de rendimiento i* (TIR), empleando la fórmula:

 

0= P n Ft A [(1+i*)n -1]

 

t=1 (1+i*)t i* (1+i*)n

 

el análisis es apoyado por ensayo-error e interpolación.

 

4°) Comparar las tasas TIR y TREMA

 

* 4.1.- Si TIR>TREMA; se elige la alternativa de mayor costo inicial.

 

** 4.2.- Si TIR

 

* Se justifica un incremento en la inversión.

 

** El VP de los ahorros < VP de la inversión.

 

5.3.3.1.- Aplicando Valor Anual Equivalente (VA):

 

Procedimiento de Calculo:

 

1°) Preparar una tabulación de un flujo de caja y un flujo de caja neto. Teniendo en cuenta que el valor anual (VA) considera las alternativas de vidas útiles iguales.

 

2°) Dibujar un diagrama de flujo de caja neto.

 

3°) Calcular la tasa interna de rendimiento i* (TIR), empleando la fórmula:

 

0= P [i* (1+i*)*] Vs [ i*)n ] A

 

(1+i*)n - 1 (1+i*)n - 1

 

apoyado por ensayo-error e interpolación.

 

4°) Comparar las tasas TIR y TREMA

 

* 4.1.- Si TIR>TREMA; se elige la alternativa de mayor costo inicial.

 

** 4.2.- Si TIR

 

* Se justifica un incremento en la inversión.

 

** El VP de los ahorros < VP de la inversión.

 

* Problema: El administrador de una compañía de cigarrillos quiere efectuar un análisis de tasa interna de rendimiento (TIR) utilizando los costos anuales de dos máquinas empacadoras, sin embargo el administrador no sabe que tasa de rendimiento mínima atractiva (TREMA) utilizar, dado que algunos proyectos los evalúa al 8% y otros al 10%. Determine si esta diferencia en la TREMA cambiará la decisión sobre la compra de la máquina. Utilice la TIR sobre la inversión incremental.

 

Solución:

 

1°) Flujo de caja y flujo de caja neto.

 

Año Máquina Y Máquina X Diferencia

 

n A B B-A

 

0 -9000 -10, 000 -1000

 

1-3 -5300 -5, 500 -200

 

-9000

 

4 -5300 -5500 7800

 

1000

 

5 -5300 -5500 -200

 

-10, 000

 

6 -5300 -5500 -9200

 

1000

 

7 -5300 -5500 -200

 

-9000

 

8 -5300 -5500 7800

 

1000

 

9-11 -5300 -5500 -200

 

12 -5300 -5500 -200

 

1000 1000 . .

 

-87, 600 -84, 000 3, 600

 

2°) Dibujar diagrama de flujo neto:

 

 

3°) Calcular la TIR:

 

0= - 1000 - 200(P/A, i*,3) + 7800(P/F, i*, 4) -200(P/F, i*, 5) - 9200(P/F, i*, 6) - 200(P/F, i*, 7) + 7800(P/F, i*, 8) - [ 200(P/A, i*, 4) (P/F, i*, 8)].

 

Aplicando: Ensayo - Error:

 

Para i*=35%; 0= 90.9761

 

Para i*= 40%; 0= -61.5951

 

Aplicando interpolación:

 

90.9761 ------ 35%

 

0 ------ i*

 

-61.5951 ------ 40%

 

Resolviendo: i*= 38% Anual

 

4°) Comparar TIR y TREMA:

 

4.1; Si TIR>TREMA; 38%>10%>8%, por lo tanto se recomienda la alternativa de mayor costo.

 

Conclusión: De acuerdo al criterio de la TIR, la mejor alternativa es adquirir la máquina X; para elaborar los cigarrillos.

 

* Problema: Una compañía maderera esta considerando la compra de una máquina adicional, la compañía tiene la oportunidad de comprar una máquina ligeramente usada por $15, 000 o una nueva por $21, 000. debido a que la máquina nueva es más sofisticada y tiene partes automáticas, se espera que su costo de operación sea del orden de $7000 anuales, mientras que la máquina usada se espera un costo de $8, 200 al año. Se supone que las maquinas tienen una vida útil de 25 años, con un valor de salvamento del 5% de su valor inicial. Suponga una tarea del 15% anual. ¿Qué máquina deberá elegir? Utilice la TIR obre el valor anual equivalente (VA).

 

Solución:

 

1°) Flujo de caja y flujo de caja neto.

 

Año Máquina Y Máquina X Diferencia

 

n A B B-A

 

0 -15000 -21, 000 -6000

 

1-25 -8200 -7, 000 -1200

 

25 750 1, 050 300 .

 

-219, 250 -194, 950 24, 300

 

2°) Dibujar diagrama de flujo neto:

 

 

3°) Calcular la TIR:

 

0= -600(A/P, i*, 25) + 300(A/F, i*, 25) + 1200

 

Aplicando Ensayo - Error:

 

Para i*=19%; 0= 45.757

 

Para i*= 20%; 0= -12.684

 

4°) Comparar TIR y TREMA:

 

4.1; Si TIR>TREMA; 19.79%>15%, por lo tanto se recomienda la alternativa de mayor costo inicial.

 

Conclusión: De acuerdo al criterio de la TIR, la mejor alternativa es adquirir la máquina nueva para la maderería.

 

 

Empleando:

 

VA= -P + [i(1+i)n] + {[ n Ft ] [i(1+i)n]} Vs [ i ] A

 

(1+i)n - 1 t=1 (1+i)t (1+i)n - 1 (1+i)n - 1

 

VA= -200, 000[A/P,20%,4 ]+ 80, 000[A/F,20%,4] + 60, 000

 

VA= - $2356 < 0

 

Conclusión: No conviene la inversión.

 

* Problema: una empresa ha solicitado un préstamo por $1'000,000 para comprar una maquina procesadora. El banco le exige una tasa de interés de 20% Anual y el pago en 5 anualidades iguales. Si las utilidades netas se estiman en $306, 000 y el valor de salvamento al final del año cinco se estima en $200, 000. ¿Se debería adquirir la máquina?

 

 

 

 

 

Empleando:

 

VA= -P + [i(1+i)n] + {[ n Ft ] [i(1+i)n]} Vs [ i ] A

 

(1+i)n - 1 t=1 (1+i)t (1+i)n - 1 (1+i)n - 1

 

VA= -1'000,000[A/P,20%,5] + 200,000[A/F,20%,5] + 306,000=0.5

 

VA= 0.5>0

 

Conclusión: No conviene comprar la maquinaria aunque VA>0 (Positivo), pues su valor es muy pequeño respecto al monto de la inversión realizada, lo que lo hace insuficiente para reemplazar en el futuro el equipo actual.

 

5.2.3.- Tasa Interna de Rendimiento (TIR): La tasa interna de rendimiento i* (TIR), es una medida de rentabilidad ampliamente aceptada y se define como “la tasa de interés que reduce a cero, el valor presente (VP), el valor futuro (VF) o el valor anual uniforme equivalente (VA), de un flujo de caja”. (Serie de Ingresos y egresos).

 

CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)

 

CASO I: Método de Valor Presente (VP): Para éste caso se emplea la ecuación:

 

0= P n Ft A [(1+i*)n -1] (3)

 

t=1 (1+i*)t i* (1+i*)n

 

CASO II: Método del Valor Anual Equivalente (VA): En éste paso se emplea la ecuación:

 

0= P [i* (1+i*)*] Vs [ i*)n ] A (4)

 

(1+i*)n - 1 (1+i*)n - 1

 

Donde: i*= Tasa interna de rendimiento (TIR).

 

Para el calculo de i* (TIR) es necesario apoyarse en el proceso ensayo-error e interpolación, hasta lograr que las ecuaciones anteriores quede balanceada.

 

Cuando i* (TIR) se emplea en el análisis de proyectos de inversión, se compara con la tasa de recuperación mínima atractiva (TREMA). Cuando TIR>TREMA, conviene hacer la inversión (Emprender el proyecto) y viceversa, si TIR

 

* Problema: Una empresa industrial piensa adquirir una unidad económica para producir tornillos para madera. La inversión inicial serpa de $500, 000. se calcula que las ventas netas serán de $200, 000 anuales, al final del año 5 se piensa vender la unidad en $60, 000. La TREMA de la compañía es del 25% Anual. ¿Convendrá esta inversión?

 

 

 

i*= ?

 

Para aplicar un criterio económico es tener una Estructura de Costos adecuada. Muchas de estas estructuras de costos involucran alguno o todos de los 4 tipos de costos siguientes:

a) COSTO UNITARIO DEL ARTICULO (C): es el costo derivado de comprar o producir los artículos individuales
de inventarios. Su unidad de medida es ($/unidad).

b) COSTOS DE ORDENAR O PEDIR (S): es el costo relacionado a la adquisición de un grupo o lote de artículos,
también se dice que es el costo de las acciones necesaria para realizar una nueva compra. Este costo de pedir
no depende del número de artículos que tenga el lote respectivo, sino que esta asociado a las actividades de
hacer el pedido si es desde el punto de vista de comprar, o de los costos de transformar el sistema (costos de
set up) y adecuarlo a la fabricación de un nuevo lote o corrida de producción.Su unidad de medida es
($/orden).

c) COSTOS DE MANTENER O POSEER INVENTARIOS (h): este costo está asociado a la permanencia del artículo
durante un período de tiempo. Su valoración se determina en función del tiempo almacenado y del valor del
bien involucrado.

Por lo tanto, el costo de mantener, involucra aspectos tales como: Costo de capital. Costo de almacenamiento. Costo de obsolescencia y perdida.

d) COSTOS DE INEXISTENCIA (W): son los costos que reflejan las consecuencias de quedarse sin material en
un determinado momento.

Entre estos costos podemos indicar: Falta de materia prima (debido a paro de la producción, mano de obra ociosa, etc...).

Falta de productos terminados (perdida por no ventas, necesidad de subcontratación, pérdida de prestigio
frente a clientes, etc...). Falta de repuestos. Su unidad de medida es ($/unidad).

Para establecer los diferentes modelos de costos asociado a cada sistema de inventario, es necesario en primer
lugar definir una nomenclatura adecuada para entender las ecuaciones respectivas.

Sean las siguientes definiciones: D = Demanda Anual. (unidades/año) C = Costo de Compra (si el artículo es comprado) o Costo Unitario Variable (si el artículo ha sido producido
). ($/unidad) Q = Cantidad Ordenada por Lote. (unidades / lote) EOQ= Cantidad Lote Económico. (unidades/lote) r = Punto de Reorden. (unidades) TBO= Tiempo de espera. (días) S = Costo de Preparación o Emisión de la Orden. ($/orden) P = Tasa de Producción. (unidades/año) dl = Demanda durante el Período de Espera.(unidades/día) CT = Costo total ($/año) h = Costo de mantener una unidad en términos % del valor de la unidad y por unidad de tiempo T = Longitud del periodo de análisis. (unidad de tiempo, días o años)

Tipos de decisiones sobre inventarios. Con relación a las decisiones que se deben tomar sobre la gestión de los inventarios, las podemos clasificar
en base a lo siguiente:

a) POLÍTICAS DE INVENTARIOS, para las cuales se definen diferentes Modelos de Análisis.

b) DIMENSIONAMIENTO DE LAS CANTIDADES A ORDENAR, las cuales están en función de las Políticas
definidas.

c) SISTEMAS DE CONTROL A IMPLEMENTAR.

Parte I: Politicas de inventario.

La Política de Inventario se refiere a la Revisión y Disciplina utilizada para ordenar y controlar los inventarios.

La política de Inventario trata de responder a las siguientes interrogantes: ¿Cuándo debe ser emitida la orden? ¿Cuánto se debe comprare (tamaño del lote)? Existen dos tipos de Políticas de Revisión de Inventarios: Política de Revisión Periódica y Política de Revisión
Continua.

A) Política de Revisión Periódica. Bajo esta política, los Niveles de Inventario son monitoreados a intervalos de tiempo T, donde T es la longitud
de tiempo determinada según sea el criterio ordenado. La cantidad a ordenar está dada en función de como sean las decisiones de reposición.

A.1) Revisión periódica con reposición bajo un punto de quiebre (r). En este sistema, la reposición del
inventario se realiza siempre que el nivel de existencia en el inventario sea menor que un punto mínimo
aceptable o de quiebre (r). Así la cantidad ordenada es: 0 si It >r ; ó Imax- It si It < r

A.2) Revisión Periódica y Emisión de Orden de Compra. En este sistema, toda vez que se cumple el
periodo T, se emite una orden igual a Imax-It , por lo tanto, la cantidad ordenada siempre es variable.

B) Política de Revisión Contínua. Bajo esta política, el monitoreo del inventario es permanente y una vez que se alcanza el punto de reorden r
es emitida una orden de compra. El punto r se determina en función de un nivel de seguridad aceptado y en función de la cantidad consumida
durante el tiempo que demora en obtenerse la reposición

La elección de un sistema de revisión dependerá de varios factores:

1. En el caso de Sistemas de Revisión Periódica, estos sistemas están asociados básicamente a modelos de
reaprovisionamiento. Como ventajas de estos sistemas de revisión periódicos se pueden mencionar: fácil de llevar.

Es bueno para coordinar ítems relacionados, ya que aprovecha mejor la infraestructura de transporte. Es bueno en el caso de que se quiera manejar artículos baratos.

Como desventajas de los sistemas de revisión periódicos se pueden mencionar:

Es más caro, del punto de vista de que maneja una mayor cantidad de mercadería en inventario.

Es susceptible a que ocurran faltas cuando la demanda es variable.

2. En el caso de los Sistemas de Revisión Contínua, como ventajas tenemos que: Optimiza los niveles de recursos involucrados.

El nivel de servicio es mejor, ya que mejora la probabilidad de que el pedido sea abastecido con el
inventario existente.

Es apropiado para artículo caros. Pero el sistema de revisión contínua tiene los siguientes inconvenientes:

Tiene un alto costo por manejos de registro y requiere una constante atención en el producto.

PArte ii: dimensionamientos de LAS CANTIDADES A ORDENAR.

A) MODELO DE UN UNICO PRODUCTO:

Para este caso, consideramos: Una tasa de Demanda D.

Una tasa de Producción P (es decir, una unidad es adicionada al inventario 1 a la vez).

Las Faltas son permitidas, de manera que no se sobrepase un máximo Zmáx.

El siguiente diagrama nos permita visualizar de mejor forma el modelo de dimensionamiento de inventario
para un único producto:

Por definición Tp = Q/P y T = Q/D.

En este modelo, la producción parte en el punto a, y en ese momento, se inicia el llenado a una tasa de
P-D que primero en un principio sirve para reponer las faltas y posteriormente para acumular inventario,
hasta llegar a un nivel máximo en el punto k.

A partir de este punto, el nivel del inventario empieza a disminuir, llegando a un nivel 0 (cero) o al pto. J
y un nivel de falta máximo en el punto a del ciclo siguiente.

El nivel máximo del inventario es: Imáx = Q (P-D) - Zmáx P Imáx = Q(1-D) - Zmáx P

Composición del costo para el ciclo dado:

a) Costo de colocar una orden o (set up) este un costo fijo S.

b) El costo de llevar el inventario durante un ciclo, este costo es efectivamente incurrido donde existen
materias T2 y T3.

Así corresponde calcular el inventario medio durante el ciclo total.

Ejemplo:

Una cadena de venta de hamburguesas consume anualmente 750 cajas vacías, el costo de pedir cajas al
proveedor es de 15 US$ por orden y de manejo de las cajas en inventario, es de un 30%.

Si el valor de cada caja es 12 U$ y se sabe que la entrega es en 5 días.

¿Cuál es la doctrina de operación que debemos seguir?

El valor de cada caja es 12 US$

La Política Optima a seguir, es ordenar 78 unidades, cuando la existencia es 10 cajas

ANALISIS DE SENSIBILIDAD.

Ejemplo: Una empresa fabricante de insignias tiene un contrato por 150.000 (unidades) de venta anual.

La empresa tiene una política de ordenar lotes de 40.000 (unidades) con un costo de colocar la orden de
16.000 ($/pedido). Costo de manejo es del 20%. Costo del producto es 60 ($/unidad).

La empresa desea mejorar el error que comete al seguir su actual política

Solución:

Tenemos los siguientes costos: Costos Relevantes = Costos de Mantención + Costos de Pedir.

El CT según política actual, es el siguiente: CT=

El Costo total de la Política Optima: C*T=

C*T= 120.000 + 120.000 = $ 240.000

A continuación, calcularemos el incremento en el Costo total que acarrea la política que actualmente
utiliza la empresa:

CT/CT* = 300.000 = 1,25 240.000 El costo total sufrió un incremento de 25%, por no seguir la política óptima GUIA DE EJERCICIOS INVENTARIOS. 1.- Una fábrica de insignias tiene un contrato de 150.000 unidades de venta anuales, la empresa tiene
una política de ordenar lotes de 40.000 unidades con un costo de emitir la orden de $160.000. por pedido. El costo de manejo es de 20% y el costo del producto de $60 por unidad.

¿Cuál es el error que comete la empresa?

2- Una tienda de aparatos distribuye una cierta marca de T.V. que tiene las siguientes características: Demanda anual= 2.000 unid. Costo de pedir = $25/orden Costo del capital prestamo = 25% anual Costo del artículo = $400 Tiempo de entrega = 4 días Desviación estándar diaria = 1,2 unid. Días de trabajo al año = 250 días.

a) Determinar la cantidad óptima a pedir.

b) Calcule el punto de reorden para un nivel de servicio del 95% (suponga que

la demanda se distribuye
normal)

Fórmulas de Interés Simple I=Co*t*i Cn =C (1 + i * t) Co =VF (1 + i * t)-1 Cn = C + I I = interés; Cn = valor futuro; Co = Capital; i = tasa.

Un inversionista recibió un pagaré por valor de $120.000 a un interés del 8% el 15 de julio con vencimiento a 150 días. El 200de octubre del mismo maño lo ofrece a otro inversionista que desea ganar el 10%. ¿Cuánto recibe por el pagaré el primer inversionista?

VF =120.000(1 + 0,08 * 150/360) - 1 =124.000

124.000(1 + 0,1 * 53/360) = 122.000,93 Respuesta

Una persona debe cancelar $14.000 a 3 meses, con el 8% de interés. Si el pagará tiene como cláusula penal que, en caso de mora, se cobre el 10% por el tiempo que exceda al plazo fijado ¿qué cantidad paga el deudor, 70 días después del vencimiento?

VF = 14.000(1 + 0,08 * 3/12) = 14.280 Valor de vencimiento

VF = 14.280(1+0,1 * 70) =14.557,67 respuesta - valor de mora.

Formulas para Descuento Real

D = VP * t * d V

N= VP + D

VN = VP (1 + d* t)

VP = VN (1 + d * t)-1

Las formulas son iguales a las de interés simple he aquí sus equivalencias.

i = d tanto por ciento/tasa de descuento

I = D descuento

VF =VN valor nominal

C =VP valor presente

Formulas de Descuento Comercial

D = VP * t * d

VN= VP + D

VN = VP (1 + d* t)

VP = VN (1 - d * t)

Determinar el valor líquido de los pagarés, descontados en un banco fechas indicadas a continuación:

a. $20.000 descontados al 10%, 45 días de su vencimiento.

20.000(1- 0.1 * 45/360)= 19.750 Respuesta a las tasas y

b. $18.000 descontados al 9%, 2 meses antes de su vencimiento. 18.000(1-0.09 * 2/12)=17.730 Respuesta

c. $14.000 descontados al 8% el 15 de junio, si su fecha de vencimiento es para el 18 de septiembre del mismo año.

14.000(1-0.08 * 95/360)=13.704,44 Respuesta

d. $10.000 descontados al 10% el 20 de noviembre, si su fecha de vencimiento es para el 14 de febrero del año siguiente.

10.000(1-0.1 * 86/360)=9.761,11 Respuesta

2.2. Alguien vende una propiedad por la que recibe los siguientes valores el 9 de julio de cierto año:

a. $20.00 de contado

b. Un pagaré por $20.000, con vencimiento el 9 de octubre del mismo año.

c. Un pagaré por $30.000, con vencimiento el 9 de diciembre del mismo año.

Si la tasa de descuento bancario en la localidad es del 9%, calcular el valor

real de la venta.

a. 20.000 contado

b. 20.000(1-0.09 * 92)=19.540 360

c. 30.000(1-0.09 * 153)=28.852,5 360

Total =20.000 + 19.540 + 28.852,5 = $68.392,50 Respuesta

¿Qué tasa de descuento real se aplico a un documento con valor nominal de 700 dólares, si se descontó a 60 días antes de su vencimiento y se recibieron 666,67 dólares netos?

700=666,67(1 + i 60/360)

0,1666i(666,67)=700-666,67(111,11)i=33,33

i=33,33/111,11

i = 0.30 30% Respuesta

¿Cuál es el valor nominal de un pagaré por el cual se recibieron 146,52 dólares, si se descontó comercialmente a un tipo de 49%, 85 días antes de su vencimiento?

146,52 = VF (1 - 0,49 * 85/360)

VF = 165,68 Respuesta.

Hallar la cantidad que es necesario colocar en una cuenta que paga el 15% con capitalización trimestral, para dispones de 20.000 al cabo de 10 años.

i = 0,15 efectiva trimestral

n = 10 años

M = 20.000 C =? -10(4)

C = 20.000 (1+ 0.15) 4

C =4.586,75 Respuesta

Hallar el valor futuro de $20.000 depositados al 8%, capitalizable anualmente durante 10 años 4 meses.

VF = 10 (4/12) 20.000(1 + 0,08) = 44.300,52 Respuesta

Hallar el VF a interés compuesto de $20.000 en 10 años, a la tasa del 5% de interés. Comparar el resultado con el monto compuesto al 5%, convertible mensualmente. 10

VF = 20.000(1 + 0,05) = 32.577,89 Respuesta 120

VF = 20.000(1 + 0,05) = 32.940,19 convertible mensualmente Resp. Formulas de Anualidades Vencidas

F = A [ ? (1 + i )n -1] =Valor futuro i

P = A [ ? 1 – (1+ i )-n ]=Valor presente i

F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo

(b) $4.000 anuales durante 6 años al 7,3%, capitalizable anualmente. 6

F = 4.000[ ? (1 + 0, 073) -1] =28.830,35 valor futuro 0,073 -6

P = 4.000[ ? 1 – (1+ 0, 073) ] =18.890,85 valor presente 0,073

(c) $200 mensuales durante 3 años 4 meses, al 8% con capitalización mensual. 40

F = 200[ ? (1 + 0, 0067) -1] =9.133,50 valor futuro 0,0067 -40

P = 200[ ? 1 – (1+ 0, 0067)]=7.001,81 valor presente 0,0067 .

¿Cuál es el valor de contado de un equipo comprado con el siguiente plan:

$14.000 de cuota inicial; $1.600 mensuales durante 2 años 6 meses con un último pago de $2.500, si se carga el 12% con capitalización mensual?

i =0,12/12=0,01 -30

P = 1.600[ ? 1 – (1+ 0, 01)]=41.292,33 0,01 -31

2.500(1+0,01) =1.836,44

41.292,33 + 1.836,44 + 14.000 = 57.128,78 Respuesta

Formulas de Anualidades Anticipadas

F = A [ ? (1 + i )n + 1 -1 - 1] =Valor futuro i

P = A [ ?1 + 1 – (1+ i )-n + 1]=Valor presente i

F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo

Calcular el valor de Contado de una propiedad vendida a 15 años de plazo, con pagos de $3.000 mensuales por mes anticipado, si la tasa de interés es del 12% convertible mensualmente.

P = 3.000 [ ?1 + 1 – (1+ 0,01 ) -180 + 1]= 252.464,64 0,01

Una persona recibe tres ofertas parea la compra de su propiedad: (a) $400.000 de contado; (b) $190.000 de contado y $50.000 semestrales, durante 2 1?2 años (c) $20.000 por trimestre anticipado durante 3 años y un pago de $250.000, al finalizar el cuarto año. ¿Qué oferta debe escoger si la tasa de interés es del 8% anual?

Oferta b -4

P = 50.000 [ ?1 + 1 – (1+ 0,04 ) ]= 231.494,76 + 190.000 = 421.494,76 0,04

Oferta c -11

P =20.000 [ ?1 + 1 – (1+ 0,02 ) ]= 215.736,96 0,02 -4

25.000(1 +0,08) = 183.757,46

215.736,96 + 183.757,46 = 399.494,42

Respuesta = Oferta b es la más conveniente.

PROBLEMAS DE RENTAS PERPETUAS

Formulas de Rentas Perpetuas

P=A i

P=A+A i

CC= Co + Com i

P = perpetuidad; A = anualidad; Co = costo inicial; CC = costo capitalizado;

i = interés

Hallar el valor actual de una renta de $156.000 por año vencido, interés de: suponiendo un

a. 6% efectivo

156.000 = 2’561.576,35 Respuesta 0,06

b. 6% convertible semestralmente 2

156.000 = A [(1 + 0,03) - 1] 0,03

A = 76.847,29

P =76.847,29=2’561.576,35 Respuesta 0,03 c

. 6% convertible mensualmente. 12

156.000 = A [(1 + 0,005) - 1] 0,005

A = 12.646,36

P=12.646,36=2’529.272,61 Respuesta 0,005

Calcular el costo capitalizado de un equipo industrial que cuesta $800.000 y tiene una vida útil de 12 años, al final de los cuales debe remplazarse, con el mismo costo. Calcular con la tasa del 6%. 12

800.000 = A [(1 + 0,06) - 1] 0,06

A = 47.421,62

CC = 800.000 + 47421,62 0,06

CC = 1’590.360,39 Respuesta.

Una propiedad se vende en $300.000, pagaderos así; $100.000 al contado y el saldo en 8 cuotas iguales semestrales con interés del 10% convertible semestralmente.

Hallar los derechos del vendedor y del comprador, al efectuarse el quinto pago

300.000 – 100.000 = 200.000 -8

200.000 = A [ 1 - (1 + 0,05) ] 0,05

A = 30.944,36 -5

F = 30.944,36 [ (1 + 0,05) - 1 ] 0,05

F = 170.987,13 5

M = 200.000 (1 + 0,05) = 255.256,31

Derecho del Vendedor 255.256,31 -170.987,13 = 84.269,17

D. comprador + 84.269,17 = 300.000

D comprador = 215.730.83

Determine el número de pagos necesarios para amortizar totalmente la compra a crédito de un automóvil que cuesta $48.000 y se vende con un enganche de 45% y el resto a pagar en mensualidades vencidas de $1.254,75 con interés al 39% convertible mensualmente.

Enganche 21.600

Quedan 26.400

i = 0,39 12

i = 0,0325 -n

26.400 = 1254,75 [ 1 - (1 + 0,0325) ] 0,0325

n = 36 mensualidades Respuesta

PROBLEMAS DE AMORTIZACIÓN

Formulas para anualidades diferidas

F = A [ ? (1 + i )n -1] =Valor futuro i

P = A [ ? 1 – (1+ i )-n ] =Valor presente i

F = Valor futuro; A = anualidad; n = tiempo

Hallar la reserva anual en un fondo que paga el 7% de interés, para cancelar en 25 años una deuda de $100.000. 25

100.000 = A [ ? (1 + 0,07) -1] 0,07

A = 1.518,05 depósitos anuales

Para pagar una deuda de $5.400 que vence dentro de 5 meses se va a construir un fondo mediante depósitos mensuales anticipados. Si los depósitos se colocan en un fondo de inversiones que rinde el 32% anual convertible mensualmente, hallar su importe.

i = 0,32 12

i = 0,0266 6

5.400= A [ ? (1 + 0,0266) -1 - 1] 0,0266

A = 997,32 Respuesta.

Un municipio emite obligaciones a 10 años de plazo por $2.000.000 que devengan el 8% de interés. ¿Qué depósitos anuales debe hacer en un fondo que abona el 6% y que egreso anual tendrá el municipio hasta el pago de la deuda?

2.000.000 * 0,08 = 160.000 10

2.000.000 = A [ ? (1 + 0,06) -1] 0,06

A = 151.735,92 depósitos anuales

151.735,92 + 160.000 = 311735,92 Respuesta total egreso anual

Hallar la reserva anual en un fondo que paga el 7% de interés, para cancelar en 25 años una deuda de $100.000. 25

100.000 = A [ ? (1 + 0,07) -1] 0,07

A = 1.518,05 depósitos anuales

El objetivo del análisis de los estados financieros es simplificar las cifras y sus relaciones y hacer factible las comparaciones para facilitar su interpretación.

Por interpretación se entiende dar un significado a los estados financieros y determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el análisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos.

Hay diversos métodos de análisis que permiten interpretar la solvencia, la estabilidad y la productividad de unaempresa.

La solvencia es la capacidad que tiene la empresa para cumplir oportunamente con el pago de sus obligaciones a plazo mejor de un año. La solvencia se determina mediante el estudio del capital neto de trabajo y de sus componentes, así como de la capacidad de la empresa para generar recursos líquidos durante el ciclo de su operación normal.

La estabilidad se define como la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en operación en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus inversiones y fuentes de financiamiento.

La productividad, en términos generales, puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Esta capacidad se determina mediante el estudio de la eficiencia de las operaciones, de las relaciones entre las ventas y los gastos y de la utilidad con la inversión del capital.

1. RAZONES PARA EL ESTUDIO DE LA SOLVENCIA:

RAZONES DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

CAPITAL NETO DE TRABAJO(CNT): Esta razón se obtiene al descontar de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.

CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente

ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

• ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad.

IS = Activo Corriente

          Pasivo Corriente

• ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO): Esta prueba es semejante al índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez.

ACIDO = Activo Corriente- Inventario

                              Pasivo Corriente

ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por medio de su movimiento durante el periodo.

RI = Costo de lo vendido

          Inventario promedio

PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de días que un artículo permanece en el inventario de la empresa.

PPI = 360

           Rotación del Inventario

• ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las cuentas por cobrar por medio de su rotación.

RCC = Ventas anuales a crédito

                Promedio de Cuentas por Cobrar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.

PPCC = 360

                 Rotación de Cuentas por Cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el curso del año.

RCP = Compras anuales a crédito

               Promedio de Cuentas por Pagar

• PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite vislumbrar las normas de pago de la empresa.

PPCP = 360

                  Rotación de Cuentas por Pagar

a. Activo circulante entre pasivo circulante. (Razón de solvencia).

Se utiliza como un indicador de la capacidad de la empresa para liquidar oportunamente sus obligaciones a corto plazo. El cociente obtenido de esta razón representa la cantidad en pesos y centavos que se tiene de activo circulante por cada peso de pasivo a corto plazo, por ejemplo, si el cociente fuera 1.84 significaría que se tienen $1.84 de activo circulante por cada peso de pasivo exigible a plazo menor de un año.

Un cociente de $2.00 de activo circulante por cada $1.00 del pasivo circulante, algunas veces es considerado como satisfactorio para una empresa. Sin embargo, para determinar el cociente apropiado para cada empresa debe calcularse el tiempo de conversión en efectivo de los rubros del activo circulante, lo cual depende principalmente de los grados de rotación de las cuentas por cobrar y de los inventarios. La administración eficiente del capital de trabajo requiere de la atención a los procesos de la rápida conversión en efectivo de las cuentas por cobrar y los inventarios. Asimismo, el cociente apropiado depende entre otras cosas de las condiciones, en términos de tiempo, del crédito obtenido de los proveedores y acreedores en relación con el plazo concebido a los clientes y deudores para liquidar sus adeudos a la empresa y de la rotación de los inventarios.

El verdadero significado de la razón de solvencia puede determinarse analizando en detalle las características del activo circulante y del pasivo circulante, esto es, estudiando a fondo los componentes del capital de trabajo de la empresa. El analizador, en su estudio de la solvencia, no debe llegar a conclusiones finales hasta en tanto no haya aplicado, por lo menos, las razones de solvencia, rotación y la “prueba de ácido”; determinado las condiciones obtenidas de los acreedores, así como la capacidad de la empresa para generar recursos líquidos en el corto plazo.

b. Rotación de inventarios

Aquello que permanece inmóvil, estático, no produce nada. Las utilidades se generan con el movimiento, con la rotación, con el cambio de unos activos por otros. En el caso de los inventarios, entre mayor sea su rotación mayores serían las posibilidades de aumentar las ganancias.

La rotación de los inventarios significa la cantidad de veces promedio que durante el año estos se renuevan mediante la producción y venta, convirtiéndose su existencia en cuentas por cobrar o efectivo y nuevamente en inventarios.

Normalmente, al efectuarse una venta, los inventarios se realizan en efectivo o crédito con un valor agregado que es la utilidad, lo cual explica la relación que existe entre la rotación y las utilidades; de ahí la importancia de vigilar frecuentemente el factor de rotación para evitar que la velocidad de este proceso disminuya.

El factor de rotación se determina dividiendo el costo de las mercancías vendidas entre el promedio de los saldos mensuales de inventario, por ejemplo:

Costo de la mercancías vendida        =     470,445     =     Rotación de inventario = 3,48 veces

Promedio de existencia inventario          135,228

Lo cual significa que la inversión en inventarios, se ha transformado 3.48 veces en efectivo o en cuentas por cobrar a clientes.

Esta medida también puede expresarse en términos de tiempo o sea, la cantidad en promedio de días que los inventarios permanecen almacenados en la empresa antes de su venta, lo cual puede calcularse dividiendo los días del año entre el factor de rotación del inventario.

365 días al año                      = 105 días promedios

3,48 Factor de rotación

Estos es una medida de eficiencia en la inversión ya que una antigüedad creciente denota que una porción más grande del capital neto de trabajo se invierte en inventarios, con el consecuente incremento en gastos de financiamiento, almacenaje, administración, etc

c. Rotación de cuentas por cobrar a clientes

La rotación de las cuentas a cargo de los clientes significa la cantidad de veces promedio que durante el periodo se renuevan estas cuentas mediante el cobro de las mismas, convirtiéndose su saldo en efectivo y nuevamente en cuentas por cobrar, como resultado de nuevas ventas a crédito efectuadas por la empresa.

La rotación de las cuentas por cobrar se determina dividiendo el total de las ventas netas a crédito efectuadas en el periodo entre el promedio de los saldos mensuales de estas cuentas, por ejemplo:

Ventas netas a crédito                                          = 733.052 = Rotación de Cuentas por cobrar= 7,387

Saldo prom. mensual cta.cobrar a crédito       93.093

lo cual significa que en promedio 7.87 veces en el periodo se ha efectuado la operación de vender a crédito y recuperar en efectivo las cuentas por cobrar.

Este medida también puede expresarse en términos de tiempo o sea la cantidad de días que en la práctica transcurre para cobrar dichas cuentas, lo cual se determina dividiendo los días del año, o del período analizado, entre el factor de rotación de cuentas por cobrar

365 días del año                = 46 días promedio de plazo de cobro

7,87 Factor de rotación

Las necesidades de capital de trabajo dependen del tiempo necesario para convertir las cuentas por cobrar en

efectivo.

Mientras menos tiempo se requiera para cobrar dichas cuentas, menor será el monto del capital de trabajo necesarios para las operaciones.

En términos de tiempo la razón muestra que en la práctica cada 46 días aproximadamente se recupera en efectivo el importe de los créditos otorgados a los clientes. Si este dato se compara con el plazo de crédito establecido como política en la Compañía, se puede evaluar la eficiencia de las operaciones de crédito y cobranza, por ejemplo si la política fuera de 30 días, la comparación con 46 días indicaría un atraso de 16 días en el cobro de los adeudos a  cargo de los clientes, el cual podría estar causado por deficiencias tales como: otorgamiento excesivo del crédito, liberalidad en las condiciones de crédito, investigaciones de crédito deficientes, procedimientos de cobro deficientes o incapacidad del departamento de cobranzas para realizar las cobranzas a tiempo, aunque también esta situación puede ser el reflejo de una depresión económica.

d. Razón de la “prueba de ácido”

Esta razón complementa el estudio de la solvencia y para calcularla es necesario clasificar el activo circulante en dos grupos: 1) el efectivo y los activos de rápida conversión en efectivo, tales como las inversiones temporales y las cuentas por cobrar, y 2) los activos menos líquidos, tales como los inventarios, que normalmente requieren de más tiempo para su conversión en efectivo, y los gastos pagados por anticipados.

El importe del primer grupo, al que se denomina activo disponible, se divide entre el total de pasivo circulante para obtener la razón de la prueba de ácido o razón de liquidez. Cuando las cuentas por cobrar son de lenta recuperación, se excluyen del cálculo anterior.

El cociente de razón de liquidez representa la cantidad de pesos y centavos disponibles para el pago de cada peso de pasivo circulante. Un ejemplo de su cálculo se muestra a continuación

Activo disponible   =    108,242Bs   =Cociente de liquidez = Bs 0,7

Pasivo circulante            140.647

lo cual significa que se tienen bs. 0.77 de activos líquidos disponibles por cada bolívares de pasivo a corto plazo.

Comúnmente se considera que si una compañía tiene una razón de liquidez de 1.00, la situación de solvencia es muy aceptable. Sin embargo, depende de la cobrabilidad de las cuentas a cargo de los clientes en un plazo relativamente corto y por otra parte, cabe recordar que en algunos casos los inventarios pueden tener mayor liquidez que las cuentas por cobrar, por lo cual antes de llegar a conclusiones finales es necesario determinar el cociente apropiado para cada empresa conforme a sus circunstancia

 HERRAMIENTAS O METODOS DE ANALISIS

Métodos Horizontales: Se analiza la información financiera de varios años.
Métodos Verticales: Los porcentajes que se obtienen corresponden a las cifras de un solo ejercicio.

METODO HORIZONTAL

Ejemplo:

METODO VERTICAL

Ejemplo:

METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Razones Simples: El método de razones simples es el más utilizado para el análisis, y consiste en relacionar una partida con otra partida, ó bien, un grupo de partidas con otro grupo de partidas.
Método de Estados Comparativos: Carecerá de significado un análisis de estados financieros si no se realiza sobre una base comparativa, esta comparación podrá hacerse entre los estados financieros del presenta año con los estados financieros de varios años anteriores.

METODOS DE ANALISIS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Método de Tendencias: Al igual que el método de estados comparativos, el método de tendencias es un método horizontal de análisis. Se seleccionará un año como base y se le asignará el 100% a todas las partidas de ese año. Luego, se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los demás años con relación al año base. Ejemplo:

MODELO DEL ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

El estado de cambios en la situación financiera debe ela­borarse de tal manera que se pueda identificar —en primer lugar— las fuentes y aplicaciones de recursos, detallando sus diferentes componentes:

a)  Utilidad neta,

b)  Partidas que no afectan el capital de tra­bajo,

c)  Fuentes externas de las cuales se ha obtenido el ca­pital de trabajo, y

d)  Aplicaciones o usos de los recursos ob­te­nidos.

Y, en segundo lugar, la explicación de las varia­ciones en las diferentes cuentas que integran el capital de trabajo, se­paran­do los aumentos o disminuciones del activo corriente y los aumentos o disminuciones del pasivo corrien­te.

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

      (Ajustado por inflación - Pronunciamiento No. 9)

CUADRO 14
FUENTES
Utilidad neta		55.000
Partidas que no afectan el capital de trabajo
Depreciación y agotamiento		22.500
Amortización diferidos		0
Provisiones y pasivos estimados		0
Corrección monetaria
Propiedad Planta y Equipo	$     -65.000
Revalorización del patrimonio	$      17.000
Depreciación acumulada	$      12.000	-36.000
Capital de trabajo generado por la operación		41.500
Otras fuentes
Incremento en obligaciones a Largo Plazo	$      40.000
Incremento en obligaciones laborales	$        2.000
Incremento del capital	$      60.000	102.000
Total fuentes		143.500
APLICACIONES
Adquisición de Propiedad, Planta y Equipo	$    100.000
Distribución de utilidades en efectivo	$        9.000	109.000
Aumento (disminución) capital de trabajo		34.500
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO
Aumento (disminución) del activo corriente
Efectivo y equivalente	$     36.900
Cuentas por cobrar	$       1.800
Inventarios	$       3.000
Gastos pagados por anticipado	$              0
Inversiones temporales	$     10.800	52.500
Disminución (aumento) del pasivo corriente
Proveedores	$      -5.000
Obligaciones laborales	$      -3.000
Impuestos por pagar	$    -16.500
Obligaciones bancarias	$       6.500	-18.000
Aumento (disminución) en capital de trabajo		34.500

uede observarse —de la mencionada comparación entre los cuadros 13 y 14— que el capital de

Método de análisis vertical

Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical. Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:

1. Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la composición porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a partir de las Ventas netas.

Porcentaje integral= Valor parcial/valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1.000.000 y el valor de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350.000/1.000.000 X 100
Porcentaje integral = 35%

El análisis financiero permite determinar la conveniencia de invertir o conceder créditos al negocio; así mismo, determinar la eficiencia de la administración de una empresa.

Método de análisis horizontal

Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro.

A diferencia del análisis vertical que es estático porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretación y toma de decisiones.

Procedimiento de análisis

Se toman dos Estados Financieros (Balance General o Estado de Resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma base de valuación.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las cuentas de valorización cando se trate del Balance General).

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100).

En otra columna se registran las variaciones en términos de razones. (Se obtiene cuando se toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los valores del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior, hubo aumento.

RAZONES DE ENDEUDAMIENTO:

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.

• RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

                              RE =   Pasivo total  

                                        Activo total

• RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las empresas.

                              RPC =    Pasivo a largo plazo  

                                             Capital contable

• RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las deudas de largo plazo como el capital contable.

                             RPCT =   Deuda a largo plazo  

                                            Capitalización total

 EL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS ES UNA DE LAS FORMAS DE MEDIR Y EVALUAR EL FUNCIONAMIENTO DE LA EMPRESA Y LA GESTIÓN DE SUS ADMINISTRADORES

RAZONES DE RENTABILIDAD:

Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños. 

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias.

  MB = Ventas -  Costo de lo Vendido 

         Ventas

• MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros o gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operación de la empresa.

• MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.

• ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la empresa puede utilizar sus activos para generar ventas.

                                   RAT = Ventas anuales 

                                              Activos totales 

• RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad total de la administración para producir utilidades con los activos disponibles.

                          REI =  Utilidades netas después de impuestos 

                                                   Activos totales

• RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC): Indica el rendimientoque se obtiene sobre el valor en libros del capital contable.

             CC =  Utilidades netas después de impuestos - Dividendos preferentes 

                                      Capital contable - Capital preferente

FLUJO DE EFECTIVO

ESTADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujos de efectivo está incluido en los estados financieros básicos que deben preparar las empresas para cumplir con la normativa y reglamentos institucionales de cada país. Este provee información importante para los administradores del negocio y surge como respuesta a la necesidad de determinar la salida de de efectivo por actividades de operación, inversión y financiamiento, lo que servirá a la gerencia de las empresas para la toma de decisiones.

El estado de flujos de efectivo es el estado financiero básico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Un Estado de Flujos de Efectivo es de

tipo financiero y muestra entradas, salidas y cambio neto en el efectivo de las diferentes actividades de una empresa durante un período contable, en una forma que concilie los

saldos de efectivo inicial y final.

Estados de Flujos de Efectivo - General

Según FASB-95, emitido en el año 1995 el Estado de Flujos de Efectivo esp

«Lenguaje: “la facultad del hombre para comunicarse mediante sonidos orales articulados o escritos“; no debe usarse por lengua (sistema de signos orales o escritos y reglas de combinación y oposición entre ellos). Así, podremos hablar de “la lengua de un país“ y no “del lenguaje de un país“; o bien de “las lenguas que se hablan en España“. Así pues, lenguaje es una facultad; lengua, un sistema.»

[Gómez Torrego, Leonardo: El léxico en el español actual: Uso y norma. Madrid: Arco/Libros, 1995, p. 111]

lenguaje Doña Rosita la soltera o el lenguaje de las flores (García Lorca)

«Lenguaje: 1. Facultad de expresarse mediante la articulación de sonidos, propia del hombre: El lenguaje humano. 2. Forma de expresión de algunos animales: El lenguaje de las abejas. 3. Cada una de las variedades o modalidades que puede presentar una lengua, particularmente por relación a la cultura de los hablantes, a la situación que se emplea, etc.: El lenguaje culto. El lenguaje coloquial. 4. Manera particular de expresarse: El lenguaje de las manos.»

[Aquilino Sánchez (dir.): Diccionario de uso. Gran diccionario de la lengua española. Madrid: SGEL, 1985]

lenguaje (Del prov. lenguatge)

1. Conjunto de sonidos articulados con que el hombre manifiesta lo que piensa o siente.

2. lengua (sistema de comunicación verbal).

3..Manera de expresarse. Lenguaje culto, grosero, sencillo, técnico, forense, vulgar.

4. Estilo y modo de hablar y escribir de cada persona en particular.

5. Uso del habla o facultad de hablar.

6. Conjunto de señales que dan a entender algo. El lenguaje de los ojos, el de las flores.

7. Conjunto de signos y reglas que permite la comunicación con un ordenador. [DRAE]

lengua

el latín es una lengua muerta

«Lengua: Para aludir a la capacidad de hablar del hombre en general se emplea el vocablo lenguaje. Para las modalidades particulares que puede adoptar una lengua, especialmente las estilísticas o técnicas, se emplea también lenguaje (lenguaje científico/periodístico, etc.), aunque también se usa la voz lengua. Idioma alterna con lengua cuando se alude a las lenguas nacionales modernas.»

[Aquilino Sánchez (dir.): Diccionario de uso. Gran diccionario de la lengua española. Madrid: SGEL, 1985]

lengua

1. Órgano muscular situado en la cavidad de la boca de los vertebrados y que sirve para gustación, para deglutir y para modular los sonidos que les son propios.

2. Sistema de comunicación verbal y casi siempre escrito, propio de una comunidad humana.

3. Sistema lingüístico cuyos hablantes reconocen modelos de buena expresión. La lengua de Cervantes es oficial en 21 naciones.

4. Sistema lingüístico considerado en su estructura.

5. Vocabulario y gramática propios y característicos de una época, de un escritor o de un grupo social. La lengua de Góngora. La lengua gauchesca. [DRAE]

idioma

1. Lengua de un pueblo o nación, o común a varios.

2. Modo particular de hablar de algunos o en algunas ocasiones. En idioma de la corte. En idioma de palacio.

habla

«Habla: 1. Facultad de hablar: Adquirir, perder, recobrar el habla. 2. Manera de hablar, peculiar de un individuo, región o grupo social: Habla muy bien el español, pero no entiende bien el habla de algunos pueblos de esta zona.»

[Aquilino Sánchez (dir.): Diccionario de uso. Gran diccionario de la lengua española. Madrid: SGEL, 1985]

«lengua | idioma | lenguaje | dialecto | habla

La lengua o lenguaje es el sistema lingüístico de una comunidad, formado por sonidos articulados; el habla es la facultad de articular palabras, también esta acepción la adopta el término lengua; el idioma es la lengua, perfectamente desarrollada, de un país o comunidad; el dialecto es la forma particular en que una lengua es hablada en un determinado lugar o medio social.»

[Albaigès, Josep M.: Diccionario de palabras afines – con explicación de su significado preciso. Madrid: Espasa-Calpe, 2001, p. 464]

Variación y Cambio Linguistico

La variación lingüística de una lengua consiste en la ocurrencia de diferentes formas alternativas, para expresar un mismo significado, en el dominio de una lengua. Es decir, diferentes hablantes de la lengua usan formas diferentes para el mismo contexto, o tienen diferentes pronunciaciones para la misma palabra, etc.

La variación lingüística

Cada uno de nosotros podemos entendernos con otras personas que hablen español. Pero no todas las personas que hablamos español lo hablamos de la misma forma. Así, somos capaces de percibir claramente que las personas de Castilla o del norte de la Península, por ejemplo, pronuncian de distinta manera que las que han nacido en Andalucía o en Canarias. Y es fácil observar también que un abogado o una economista emplean palabras que no utilizamos habitualmente. Ni siquiera una misma persona habla siempre igual: no nos expresamos de la misma manera cuando charlamos con nuestros amigos que cuando conversamos con un desconocido, con un profesor o con una doctora. Así pues, el español, como cualquier otro idioma, es una lengua que está sujeta a variación.

Las variaciones que afectan a una lengua son principalmente de tres tipos: variaciones espaciales o geográficas, variaciones sociales y variaciones estilísticas.

El lenguaje natural proporciona al hablante la posibilidad de utilizar dos o más formas equivalentes o casi equivalentes para expresar una información o conseguir un objetivo comunicativo determinado.  Esta caracterización variable del lenguaje humano afecta a todos los niveles lingüísticos y a reglas que condicionan el comportamiento lingüístico y la interacción comunicativa.

El carácter teórico, generalista y multidisciplinar de la línea de investigación de variación lingüística permite incorporar cualquier lengua como objeto de estudio.

La teoría de la variación lingüística identifica

a.Una variación internamente motivada, que puede conducir al cambio lingüístico y que explicaría la variación y el cambio en lenguas relativamente aisladas y

b. Una variación externamente motivada que se fundamenta en la aceptación que las lenguas no están únicamente estructuradas por los universales de la cognición, la memoria y la lógica humanas, sino también por el uso que los hablantes hacen de ellas en la comunidad de habla propia.

La línea de investigación de la variación tiene como campos de trabajo:

(1) la variación semántica y pragmática en contexto,

(2) la variación en el discurso y la argumentación,

(3) la variación morfosintáctica y semántica verbal,

(4) la dialectología y variación fonológica, y

(5) la variación y el contacto de lenguas.

«Variación lingüística:

Lo que en realidad sucede en este caso es que, en el sistema de la lengua, no hay complementos directos e indirectos (que no son más que nociones tributarias de la estructura de la lengua latina y, en particular, de los tipos de interpretación gramatical que la tradición ha hecho de ella), sino, en esta ocasión, dos clases de pronombres, lo y le (con sus variantes respectivas), opuestos entre sí, no por una diferencia de caso o algo similar, como suele pensarse, sino por un contraste semántico que pertenece a la naturaleza propia de estas partículas complementarias: mientras que el primero afecta al aspecto interno del significado verbal, el segundo se sale de él, individualizándose. En el sistema, es decir, en la gramática, no hay más que eso: ‘complementación interna’ / ‘complementación externa’. En el uso, por el contrario, todo depende de como se vea “culturalmente” (es decir, de como “se acostumbre” a ver), la relación verbo-complemento, de manera que unos dirán “los prefiere”, aproximadamente como si dijeran “prefiere los amigos”, y otros, “les prefiere”, de una manera semejante – no igual – a lo que significaría con “prefiere a los amigos”, expresiones éstas de significado diferente (1) por tal razón, ya que lo, totalmente integrado en el ámbito semántico del verbo, “sugiere” una segunda complementación (como si se hubiese pensado “prefiere los amigos a los colegas), en tanto que le, que significa la complementación externa e individualizada, señala el término más lejano (2), o, si se prefiere, aleja la intuición del referente. Las diferencias de uso (de norma) nada tienen que ver con la gramática, aunque sólo se podrán explicar desde la gramática, ya que, cualquiera que sea el capricho “sociolingüístico” que prive, los hablantes habrán partido siempre del código básico: no hay, pues, variación en el ámbito de la lengua, sino en las maneras de ser y de sentir de los miembros de una comunidad lingüística dada. Debe, pues, de tenerse en cuenta que si no se parte del sistema, de la gramática en sentido estricto, no se podrá dar jamás una explicación satisfactoria de hechos de esta clase; es decir, una explicación que no confunda nuestros lo y nuestros le con los acusativos y dativos latinos o con los calcos que los representan en nuestros manuales de gramática, bajo nombre diversos y totalmente inútiles, ya que son los nombres de objetos que ni siquiera poseen existencia real.

Variación lingüística

«En “es bueno que has venido” no nos hallamos ante un ejemplo de “indicativo por subjuntivo”, como le gustaría afirmar a más de un sociolingüista, sino ante un indicativo que significa una opción semántica diferente de la del subjuntivo hayas venido. Sólo la ceguera de los que confunden interpretación semántica con significado puede llevar a semejante confusión. Una cosa es que alguien “entienda” lo mismo, o que “quiera decir” lo mismo, con “es bueno que has venido” y con “es bueno que hayas venido”, y, otra, que ambas signifiquen los mismo. “Querer decir” o “entender” son conceptos que se refieren a la performance, es decir, a las cosas o a las situaciones que son objeto de la comunicación lingüística; “significar”, por el contrario, sólo tiene que ver con las formas idiomáticas en que consiste esa comunicación. El hecho de que, a efectos prácticos, pueda “dar lo mismo” has venido que hayas venido no significa que estas formas sean sinónimas, sino que el hablante renuncia a hacer uso de las diferencias. Tropezamos una vez más con la cuestión de los sinónimos, que son infinitos cuando la referencia son las cosas significadas, y que parecen dejar de existir cuando la referencia son las unidades lingüísticas sensu stricto. Por eso, debe distinguirse cuidadosamente entre la sinonimia lingüística, o identidad de significados, que probablemente no existe, y la sinonimia “contextual” o identidad de referentes, que se corresponde siempre con lo que los hablantes “quieren decir” (no con lo que dicen), y que, por tanto, es infinita. EN el contraste “es bueno que has / hayas venido” no existe, ni puede existir, sinonimia lingüística, pero sí es naturalmente posible la sinonimia contextual. Y no existiría sinonimia lingüística, ni, por tanto, variación, mientras que has venido siga significando, como significa, algo diferente de hayas venido. La variación, que sin duda es un fenómeno lingüístico común, implica la igualación funcional de los términos en cuestión, como sucede, por ejemplo, con las diversas realizaciones de la vocal /e/ en español.»

Se llama cambio lingüístico al proceso de modificación y transformación que, en su evolución histórica, experimentan todas las lenguas en general, y las unidades lingüísticas de cada uno de sus niveles en particular. El cambio lingüístico se diferencia de la variación lingüística en que en el primero las modificaciones son diacrónicas y, por tanto, las estudia la lingüística histórica, mientras que las variaciones son sincrónicas y la analiza, entre otras disciplinas, la sociolingüística.

Dos factores que han intervenido desde siempre en el cambio lingüístico han sido los préstamos y la analogía, el primer es un ejemplo de causa externa y el segundo de causa interna.

Los cambios lingüísticos se agrupan por conveniencia en tres niveles: el cambio fonético, el cambio morfosintáctico y el cambio léxico-semántico.

Causas del cambio

En la lingüística del siglo XIX, el lenguaje se consideraba como un ser biológico con su nacimiento, desarrollo o evolución, y muerte. Cada fase del desarrollo está marcada por una serie de cambios lingüísticos.

En los últimos años del siglo XX, sin embargo, la sociolingüística ha introducido nuevas teorías, gracias a los trabajos de Labov, sus discípulos y seguidores, que han aportado modificaciones radicales a los postulados clásicos del cambio lingüístico propugnados por los neogramáticos. Para Labov es axiomático que el habla de todos los individuos es variable, esto es, manifiesta más de una forma. Esta variabilidad o variacionismo es observable también en las comunidades del habla a las que pertenecen los individuos. Con este variacionismo se está poniendo de relieve que existe una motivación social en los cambios lingüísticos, y la regularidad, más que como esencia de los cambios, es vista como consecuencia de los mismos. Últimamente se ha demostrado que la conjunción de algunas variables sociales, como el sexo y el nivel sociocultural, es un factor explicativo de la fuerza que impulsa el cambio lingüístico. Igualmente varios estudios han establecido, que aunque aparentemente el cambio lingüístico es progresivo, la variación intergeneracional suele ser más importante que la variabilidad individual, es decir, el habla de las generaciones jóvenes no corresponde exactamente a la de los adultos,[1] y ese efecto acumulado produce un cambio tras varias generaciones.

Así las cosas, siguiendo a Labov, el cambio lingüístico se origina casi siempre en un grupo intermedio de la clase social (la clase obrera alta o la clase media baja), y, dentro de estos grupos, los innovadores son personas importantes socialmente, con un alto índice de interacción dentro y fuera de la comunidad de habla, destacando el papel de las mujeres en esta función. Por tanto, la función de los grupos étnicos nuevos en el cambio lingüístico es inapreciable porque, al no estar integrados, no tienen los derechos y privilegios de los demás.

Cambio en diferentes niveles

Nivel fonético-fonológico

Artículo principal: Cambio fonético

En el nivel fonético-fonológico es un cambio influido básica por factores internos, relacionados con las propiedades articulatorias o facilidad de articulación como la asimilación fonética, la disimilación y otros fenómenos como la epéntesis o elisión de sonidos.

También se ha mencionado que las lenguas pueden cambiar por factores externos como la influencia del substrato lingüístico, que se da cuando hablantes de otra lengua adquieren la nueva lengua como lengua habitual de la comunicación llevando rasgos fonéticos de su antigua lengua. Aunque técnicamente eso sería la creación de una nueva variedad en lingüística histórica ese tipo de cambios se considera como uno de los posibles factores de diversificación, y por tanto "cambio" de una lengua. Una causa externa similar a la anterior sería la influencia del adstrato lingüístico. A veces la ocurrencia geoggráfica no ya de lenguas diferentes sino de dialectos de la misma lengua puede llevar a la presencia de una variabilidad fonética, que puede desencadenar cambios fonéticos y fonológicos considerables.[2]

Nivel morfosintáctico

En el cambio morfosintáctico y morfológico juega un papel muy importante la ambigüedad estructural y la gramaticalización. La ambigüedad permite la aparición de reanálisis morfémico.

Otro papel importante relacionado con minimización de la información superflua es la regulariación analógica por la cual los patrones morfológicos residuales o marginales son susbstituidos por otros patrones flexivos más extendidos o generalizados, eliminándose así formas arcaicas, irregulares o singulares, en favor de modelos de flexión más ampliamente usados. En este último fenómeno la frecuencia de uso desempeña un papel importante.

Nivel léxico-semántico

El cambio semántico se refiere a la especialización o reducción del significado de una palabra (por ejemplo en inglés deer originalmente designaba a cualquier animal salvaje como sus cognado latino fēra 'fiera') o la generalización o ampliación del significado de una palabra. Estos procesos de especialización y generalización tienen que ver con la metonimia y la metáfora.

Por el contrario el cambio léxico tiene que ver con la substitución de una forma léxica por otra para denominar a una misma realidad. Y también con el proceso de préstamo lingüístico que normalmente consiste en la incorporación de formas léxicas para designar conceptos nuevos, o para nombrar casos especializados de conceptos existentes (gran parte de los anglicismos recientes en español, son de este tipo).

 

Área de producción

El área de producción, también llamada área o departamento de operaciones, manufactura o de ingeniería, es el área o departamento de un negocio que tiene como función principal la transformación de insumos o recursos (energía, materia prima, mano de obra, capital, información) en productos finales (bienes o servicios).

Capacidad de producción (Capacidad instalada)

Capacidad de producción teórica, muestra la máxima tasa de producción que puede obtenerse de un proceso, se mide en unidades de salida por unidad de tiempo, por ejemplo:

• una planta de artículos eléctricos puede producir un número de computadoras por año.

• una compañía de tarjetas de crédito puede procesar una cantidad de facturas por hora.

• un centro quirúrgico pude atender a un número determinado de intervenciones por año.

• una panadería puede producir una cantidad de panes por día.

Capacidad ociosa

Capacidad de producción que no está siendo utilizada, por ejemplo, una empresa puede tener una capacidad de producir 1 000 000 computadoras al año (capacidad de producción), pero sólo produce 900 000 (capacidad utilizada), entonces su capacidad ociosa será de 100 000 computadoras.

Capacidad utilizada (Volumen de producción)

Es la capacidad práctica, muestra la tasa real de producción durante una unidad de tiempo.

A diferencia de la capacidad de producción, la capacidad utilizada es la que realmente se utiliza o se ha utilizado, por ejemplo, una empresa puede tener una capacidad de producir 1 000 000 computadoras al año (capacidad de producción), pero sólo produce (o produjo) 900 000 (volumen de producción).

Disposición de planta (Layout)

Diagrama de flujo de un proceso productivo, por ejemplo, diagrama donde se señala dónde ingresan los insumos, donde son almacenados, donde son procesados, y donde se almacena el producto final.

En una empresa de servicios, por ejemplo, en una empresa de transporte, diagrama en donde se señala de donde sale el vehículo, donde recoge los clientes, y donde termina su recorrido.

Operaciones

Actividades cuyos procesos combinan, separan, reforman y transforman insumos o recursos en productos (bienes o servicios).

Producción

Acto de producir los productos, o la suma de todos los productos (bienes o servicios) producidos en una empresa.

Productividad

Cociente resultante de dividir la producción (resultados obtenidos) entre los recursos (insumos utilizados). Mientras mayor sea la producción y menores los recursos (o costos) utilizados en ella, mayor será la productividad.

Programa de compras (política de compras)

Programación de las compras que le vamos a hacer a nuestros proveedores para un periodo de tiempo determinado, de los insumos o productos que vamos a renecesitar para la producción o comercialización de nuestros productos (bienes o servicios).

Recursos

Elementos que serán utilizados en la producción de bienes o servicios, o que serán transformados en éstos.

Los recursos pueden ser:

• financieros: dinero en efectivo, cuasidinero.

• información: necesidades, cambios en las actitudes del consumidor, tendencias del mercado.

• materiales: insumos, materias primas, materiales indirectos, insumos.

• servicios: energía, agua.

• humanos: operarios, ejecutivos, directores.

Tamaño de planta

Está referido al tamaño requerido por las instalaciones para satisfacer un determinado nivel de producción o capacidad.

El tamaño de planta se verá afectado por el tipo de producto o servicio a generar, los procesos y tecnologías elegidas para su producción, los planes de producción, etc.

Ejemplo de tamaño de planta: el área de producción de un determinado número de m2 y un determinado número de equipos.

Tiempo asignado

Tiempos ociosos, paradas por mantenimiento preventivo o cualquier parada requerida para la administración de de la producción.

No se considera como tiempo asignado los tiempos requeridos para mantenimiento correctivo ni paradas menores por ajuste de herramientas o cambios de dispositivos.

FINALIDAD DEL ANÁLISIS FINANCIERO Los estados financieros representan el producto final del proceso contable y tienen por objeto, presentar información financiera para que los diversos usuarios de los estados financieros puedan tomar decisiones eficientes y oportunas. Con el análisis financiero se evalúa la realidad de la situación y comportamiento de una entidad, más allá de lo netamente contable y de las leyes financieras, esto tiene carácter relativo, pues no existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamaño, cada una tiene las características que la distinguen y lo positivo en unas puede ser perjudicial para otras. Por lo que el uso de la información contable para fines de control y planificación, es un procedimiento sumamente necesario para los ejecutivos. Esta información por lo general muestra los puntos fuertes y débiles que deben ser reconocidos para adoptar acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadotas en la actividad de dirección. Aunque los estados financieros representan un registro del pasado, su estudio permite definir guías para acciones futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto grado de la posibilidad de que ocurran ciertos hechos futuros los cuales pueden revelarse mediante una correcta interpretación de los estados que ofrecen la contabilidad. En las tareas sociales y económicas en que se encuentra sumergido nuestro país en esta etapa de desarrollo económico y de reactivación de la economía, adquiere gran importancia para todos los sectores de la economía nacional la elevación de la eficiencia. De ahí la necesidad de hacer un análisis cabal de la situación financiera de las empresas; al encontrarse en un entorno difícil y convulso las entidades deben luchar por ser más competitivas y eficientes económicamente, haciendo un mejor uso de los recursos para elevar la productividad del trabajo y alcanzar mejores resultados con menos costos. La necesidad de conocer el comportamiento de los principales indicadores económicos y financieros así como su interpretación, son imprescindibles para introducirnos en el mercado competitivo, por lo que se hace necesario profundizar en el análisis financiero como base esencial para el proceso de toma de decisiones financieras. Actualmente los directivos deben contar con una base teórica de los principales métodos que se utilizan para lograr una mayor calidad de los estados financieros para optimizar la toma de decisiones. Con el análisis económico se logra estudiar profundamente los procesos económicos, lo cual permite evaluar objetivamente el trabajo de la Organización, determinando las posibilidades de desarrollo y perfeccionamiento de los servicios y los métodos y estilos de dirección. El objetivo fundamental de dicho análisis radica en mostrar el comportamiento de la proyección realizada, en detectar las desviaciones y sus causas así como descubrir las reservas internas para que éstas sean utilizadas para el posterior mejoramiento de la gestión de la organización. Es necesario señalar que para que el análisis económico cumpla los objetivos planteados, debe ser operativo, sistémico, real, concreto y objetivo. Para lograr un óptimo análisis e interpretación de la situación financiera de una entidad, se debe poseer la mayor información posible, es decir, no basta solamente con la obtención de los estados financieros principales (Balance General y Estado de Resultado) sino que debe consultarse los diferentes informes y documentos anexos a los mismos, debido a que los estados financieros son tan solo una herramienta para que los usuarios externos, principalmente los acreedores, puedan tomar decisiones. De hecho, los estados financieros deben poseer información que ayude a los usuarios a evaluar, valorar, predecir o confirmar el rendimiento de una inversión y el nivel percibido de riesgo implícito. Para poder hacer un análisis de los estados financieros y este sirva para lograr la toma de decisiones es requisito indispensable que se cumpla con la calidad de la información que sustentan estos estados, tales como: Ser eficaz y eficiente. Manifestarse en el tiempo que determina la normativa legal y los requerimientos de la dirección de la empresa. Ser fidedigna incorporando a los registros contables aquellas transacciones realmente ocurridas. Ser creíble y válida, basándose para ello en la captación de los datos primarios clasificados, evaluados y registrados correctamente. El sistema contable establecido debe generar información contable que pueda ser controlada y verificada por terceros. La información que se procese debe basarse en criterios similares en el tiempo y su aplicación debe ser común en todas las entidades. En la empresa, de acuerdo a la estructura que posea la misma, es necesario revisar que este proceso sea realizado por el especialista (contador o economista) correspondiente, con la participación de todas las áreas organizativas teniendo en cuenta las técnicas de solución de problemas grupales y finalmente el informe debe ser discutido en la junta directiva, aunque la ejecución de esta tarea se lleve a cabo en áreas especializadas de la Organización, constituye una responsabilidad del mas alto ejecutivo de la entidad, teniendo en cuenta que toda decisión implica una adecuada fundamentación de las variaciones que se produzcan en la entidad a causa de ella, así como el grado de sensibilidad de los resultados económicos ante estas variaciones. Muchas veces las causas más frecuentes de dificultades financieras son: 1. Inventarios Excesivos: Trae consigo perdidas por deterioro, almacenaje, obsolescencias, etc. 2. Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar: Representa inmovilizaciones de medios. 3. Inversión en activos fijos tangibles por encima de las necesidades de la Empresa: Da lugar a un aumento del costo de producción y por ende una disminución de la rentabilidad de la empresa. 4. Condiciones operativas muy por debajo de las demás empresas similares. 5. Volumen de ventas muy elevado, no proporcional a la fuente de medios propios. 6. Planificación y distribución incorrecta de la utilidad. EL ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS, Es un estudio de las relaciones que existen entre diversos rubros (renglones) o cuentas de los estados financieros de una empresa, así como la evolución económica de la misma para conocer si es satisfactorio o no. Para llevar a cabo este análisis e interpretación se utilizan técnicas o razones financieras las cuales sirven para medir dichas relaciones de las cuentas de los estados financieros correspondientes a un solo ejercicio, así como los cambios que se han presentado durante varios ejercicios. El objetivo del análisis de los estados financieros es simplificar las cifras y sus relaciones y hacer factible las comparaciones para facilitar su interpretación. Es la obtención de elementos de juicio para evaluar la situación financiera y los resultados de operación de una empresa, así como su evolución a través del tiempo y las tendencias que revelan. Los métodos de análisis proporcionan indicios y ponen de manifiesto hechos o tendencias que sin la aplicación de tales métodos quedarían ocultos. El valor de los métodos de análisis radica en la información que suministren para ayudar a hacer correctas y definidas decisiones, que no se hacen sin aquella; en su estímulo para provocar preguntas referentes a los diversos aspectos de los negocios, así como de la orientación hacia la determinación de las causas o de las relaciones de dependencia de los hechos y tendencias. Por interpretación se entiende dar un significado a los estados financieros y, determinar las causas de hechos y tendencias favorables o desfavorables relevadas por el análisis de dichos estados, con la finalidad de eliminar los efectos negativos para el negocio o promover aquellos que sean positivos. Hay diversos métodos de análisis que permiten interpretar la solvencia, la estabilidad y la productividad de una empresa. La solvencia es la capacidad que tiene la empresa para cumplir oportunamente con el pago de sus obligaciones a plazo menor de un año. La solvencia se determina mediante el estudio del capital neto de trabajo y de sus componentes, así como de la capacidad de la empresa para generar recursos líquidos durante el ciclo de su operación normal. La estabilidad se define como la capacidad que tiene la empresa de mantenerse en operación en el mediano y largo plazo, la cual se determina mediante el estudio de su estructura financiera, particularmente, de las proporciones que existen en sus inversiones y fuentes de financiamiento. La productividad, en términos generales, puede definirse como la capacidad de una empresa de producir utilidades suficientes para retribuir a sus inversionistas y promover el desarrollo de la misma. Esta capacidad se determina mediante el estudio de la eficiencia de las operaciones, de las relaciones entre las ventas y los gastos y de la utilidad con la inversión del capital. METODOS DE ANALISIS Entre las principales técnicas y métodos que se utilizan para facilitar la visión a estos problemas se encuentran: 1. Método comparativo. 2. Método Grafico. 3. Método de Razones y proporciones Financieras. 4. Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de trabajo y de corriente de efectivo. Método Comparativo. Al comparar los balances generales de 2 periodos con fechas diferentes, podemos observar los cambios obtenidos en los Activos, Pasivos y Patrimonio de una entidad en términos de dinero. Estos cambios son importantes porque proporcionan una guía a la administración de la empresa sobre lo que está sucediendo o cómo se están transformando los diferentes conceptos que integran la entidad económica, como resultados de las utilidades o perdidas generadas durante el periodo en comparación. Por ejemplo, cuando se analiza el estado de resultados se debe analizar cada una de las partidas con respecto a las ventas netas, es decir, estas representarían el 100 %. En cuanto al Balance General se realiza el mismo procedimiento, el 100% sería el total de activo y el total de pasivo y patrimonio, analizando todas las partidas que los componen con respecto a estos. El formato para este método a utilizar podría confeccionarse con la siguiente estructura: Compañía X Balance general comparativo 31 de diciembre deL 2000 y 2001 PARTIDAS AÑO 20X1 AÑO 20X2 AUMENTO (DISM) IMPOR % IMPOR % IMPOR % Métodos de Razones y Proporciones Financieras. El análisis de razones es el punto de partida para desarrollar la información, las cuales pueden clasificarse en los 4 Grupos siguientes: 1. Razones de “Liquidez”: miden la capacidad de pago a corto plazo de la Empresa para saldar las obligaciones que vencen. 2. Razones de “Actividad”: miden la efectividad con que la empresa está utilizando los Activos empleados. 3. Razones de “Rentabilidad”: miden la capacidad de la empresa para generar utilidades. 4. Razones de “Cobertura”: miden el grado de protección a los acreedores e inversionista a largo plazo. Dentro de este grupo en nuestro país la más utilizada es la razón entre pasivos y activo total o de patrimonio a activo total. Entre las razones financieras más utilizadas que se toman de base para el análisis financiero, se encuentran: 1. De solvencias o circulantes o de capital de trabajo Activo Circulante Pasivo circulante Se expresa en: Veces. Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes. Mide el número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo. 2.Liquidez De liquidez o prueba del ácido. Activos de liquidez inmediata Pasivo circulante Se expresa en: Veces Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo con sus activos más líquidos. 3.Cobertura De endeudamiento o Solidez Pasivo total Activo Total Se expresa en: Veces Por cientos Mide la porción de activos financiados por deuda. Indica la razón o porcentaje que representa el total de las deudas de la empresa con relación a los recursos de que dispone para satisfacerlos. 4. De patrimonio a activo total. Total Patrimonio Activo Total Se expresa en veces Es la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los recursos proporcionados por los accionistas o dueños del capital y el activo total. 5. Utilidad bruta en ventas o margen bruto de utilidades. Utilidad bruta en ventas Ventas netas Se expresa en: Razón o por ciento. Refleja la proporción que las utilidades brutas obtenidas representan con relación a las ventas netas que las producen. 6. Utilidad neta en ventas o margen neto de utilidades. Utilidad neta Ventas netas Se expresan en Razón o Por ciento Mide la razón o por ciento que la utilidad neta representa con relación a las ventas netas que se analizan, o sea, mide la facilidad de convertir las ventas en utilidad 7.Actividad Rotación de cuentas por cobrar y período promedio de cobranza o período de cobro. Ventas al crédito Promedio de ctas. por cobrar Se expresan en: Veces Período promedio de cobranza 360. Rotación (veces) Se expresa en: Días. Indica el número de veces que el saldo promedio de las cuentas y efectos por cobrar pasa a través de las ventas durante el año. Expresa el número de días que las cuentas y efectos por cobrar permanecen por cobrar. Mide la eficiencia del crédito a clientes. 8. Rotación del capital de trabajo Se expresa: en veces Capital de trabajo promedio Ventas netas / 360 Muestra las veces en que el capital de trabajo es capaz de generar ingresos de la explotación o las ventas. 9. Rentabilidad Rentabilidad o rendimiento sobre el capital contable. Ingreso neto Capital contable promedio Se expresa en: veces Mide el retorno obtenido por cada peso que los inversionistas o dueños del Capital han invertido en la empresa 10. Rentabilidad o rendimiento sobre inversión o activos totales Utilidad neta . Activos totales Promedio Se expresa en: Razón o Por ciento Mide el retorno obtenido por cada peso invertido en activos. Método de Estado de Cambio en la posición financiera del capital de trabajo y de corriente de efectivo. La administración del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes de la empresa que incluyen activos y pasivos circulantes. Este es uno de los aspectos más importantes en todos los campos de la administración financiera. Si la empresa no puede mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo, es probable que llegue a un estado de insolvencia y aun que se vea obligada a declararse en quiebra. Los activos circulantes de la empresa deben ser suficientes para cubrir sus pasivos circulantes y poder asegurar un margen de seguridad razonable. La definición más común de Capital de Trabajo es: diferencia entre al activo circulante y el pasivo circulante de una empresa. Una empresa cuenta con el Capital de Trabajo mientras sus activos circulantes sean mayores que los pasivos circulantes. La mayoría de las empresas deben operar con algún Capital de Trabajo, el monto depende en gran medida del campo industrial en que operen. Al crecer el activo circulante es preciso financiarlo, parte de este financiamiento provendrá del pasivo circulante, parte de otras fuentes externas y parte de las ganancias reinvertidas. El Capital de Trabajo representa la primera línea de defensa de un negocio contra la disminución de las ventas por una recesión. Ante una reducción de las ventas una de las decisiones a tomar pudiera ser la de renovar el inventario con una mayor rapidez o adoptar una política agresiva de cobro a fin de obtener mayor liquidez. Por otro lado se pueden postergar los pagos para contar con una fuente adicional de financiamiento. FORMATO PARA LA ELABORACION DE LOS ESTADOS DE CAMBIO EN LA POSICION FINANCIERA EN EL CAPITAL DE TRABAJO ACTIVIDAD DE OPERACIONES: Utilidad del período XX Partidas no monetarias: Más gastos XX Menos Ingresos XX Fondos provistos o aplicados por operaciones XX ACTIVIDAD DE INVERSIONES: Más decremento del Activo no circulante XX Menos incremento del Activo no circulante XX Fondos provistos o aplicados por inversión XX ACTIVIDAD DE FINANCIACION: Mas incremento del pasivo no circulante XX Menos decremento del pasivo no circulante XX Fondos provistos o aplicados por financiación XX AUMENTO O DISM. DEL CAPITAL DE TRABAJO XX FORMATO PARA LA ELABORACIÓN DE LOS ESTADOS DE CAMBIO EN LA POSICIÓN FINANCIERA EN EL FLUJO DE CAJA ACTIVIDAD DE OPERACIONES: Utilidad del período: XX Partidas no monetarias: Más gastos XX Menos ingresos XX Variaciones de las partidas del C. T. (excepto efectivo en caja y banco) Activo Circulante: Más disminuciones XX Menos aumentos XX Pasivo a Corto plazo: Más aumentos XX Menos disminuciones XX Fondos provistos o aplicados por operaciones XX ACTIVIDAD DE INVERSIONES: Mas decremento del activo no circulante: XX Menos incremento del activo no circulante XX Fondos provistos o aplicados por inversión XX ACTIVIDAD DE FINANCIACION: Más incremento del pasivo no circulante XX Menos decremento del pasivo no circulante XX Fondos provistos o aplicados por financiación XX AUMENTOS O DISMINUCIONES DEL EFECTIVO EN CAJA Y BANCO XX Para establecer las variaciones del Capital de Trabajo debe hacerse una tabla de la forma siguiente: PARTIDAS AÑOS VARIACIONES 19X1 19X2 Aumentos Dismin. Activo Circulante: Total del activo circulante: Pasivo a corto plazo: Total del pasivo a corto plazo Capital de trabajo Aumento o Dism. Del C. T. Para la determinación de las partidas no circulantes tanto ANC y PNC se procede a hacer una tabla similar, recordando que ambas diferencias deben ser iguales.

DISTINGUIR LOS MODELOS REPRESENTATIVOS DE LA COMUNICACIÓN

PROCESO LINEAL

Según Lasswell 1948: EMISOR-MENSAJE-MEDIO-RECEPTOR-IMPACTO

Según C.F. Shanon 1949: EMISOR-CODIFICACIÓN CANAL -MENSAJE-DESCIFRAMIENTO-RECEPTOR

 

Warren Weaver 1949: EMIRSOR – MENSAJE- RECEPTOR – FEED BACK (RETROACCIÓN)

 

EXTRAPOLAR ESTOS MODELOS LA COMUNICACIÓN HUMANA SE CONSIDERA:

 

EMISOR -MENSAJE-CÓDIGO-RECEPTOR-CANAL-REFERENTE

 

LOS MODELOS DE COMUNICACIÓN FUNDAMENTADOS EN LAS COMPETENCIAS

 

KERBRAT-ORECCHIONI Esquema de la comunicación en relación a la competencias y el de la linguistica textual que explica tomando en cuenta distintas competencias del emisor y del receptor y un elemento vital para su análisis; el contexto de producción del evento comunicativo

 

Competencia linguistica y paralinguistica	Referente	Competencia linguistica y paralinguistica
Emisor	Codificación (Mensaje) Decodificación	Receptor
Competencia culturales e ideológicas	Canal	Competencias culturales e ideológicas
Determinaciones”PSI” (Psicológicas y Psicoanáliticas)		Determinaciones “PSI” (Psicológicas y Psicoanáliticas)
Restricciones del universo del discurso		Restricciones del universo del discurso
Modelo de producción		Modelo de producción

 

Modelo -considera-competencia comunicativa-hablante necesita conocer-comunicarse de manera eficaz

en contexto culturalmente significativo-desde lo linguistico-corrección en el rol social que cumple el emisor -el tiempo espacio y consideración acerca de quién es el destinatario para que el discurso resulte aceptable.

 

Competencia Linguistica: Capacidad para producir infinitos discursos desde el punto de vista la lengua. Es la competencia la que explica la creatividad del hablante y su capacidad para discernir entre la gramaticalidad y la agramaticalidad de cualquier secuencia linguistica producida en su lugar.

 

Competencia Cultural

 

Competencia Ideológica

 

 

MODELO PROPUESTO PARA LA LINGUISTICA TEXTUAL

CONTEXTO

 

HABLANTE MENSAJE OYENTES

 

EMISOR CODIGO LINGUISTICO RECEPTOR

 

COMPETENCIA LINGUISTICA CÓDIGO SOCIAL COMPETENCIA

LINGUISTICA

 

COMPETENCIA PRAGMÁTICA COMPETENCIA

PRAGMÁTICA

 

COMPETENCIACOMUNICATIVA COMPETENCIA

COMUNICATIVA

 

USO

 

Modelo textual – se produce -comunicación oral o escrita-seres humanos-en forma de texto

 

Texto-unidad linguistica comunicativa -interpretación depende-contexto sociocultural y situacional

Texto- reglas del sistema-se ajusta-aspectos fono-fonológicos, morfosintácticos y semáticos de la lengua.

 

El texto-para ser eficaz-debe ser adecuado al interlocutor, al contexto y a la intención comunicativa

 

Contexto -anuncia el mismo término- es todo lo que viene “con el texto” - propiedades del entorno del discurso o del texto.

 

Código linguistico- constituido por la lengua (ideoma) -lazo social-une -integrantes-comunidad linguistica y por el habla.

 

Código Social -modelo de comunicación textual-enfativa en el hecho que tanto el hablante como el oyente tienen conocimiento mutuo.

 

Seg{un Reyes se entiende por contexto, en linguistica -conjunto de conocimientos y creencias compartidad por los interlocutores de un intercambio verbal y que son pertinentes para producir e interpretar sus enunciados.

 

Tres tipos de contexto

Lisguistico; constituido por las expresiones linguisticas que preceden y siguen a un enunciados

 

Situalcional: que es el accesible a los participantes de una conversación que se encuentra en el entorno físico inmediato

 

Sociocultural que es la configuración de datos que proceden de condiciomientos sociales y culturales sobre el comportamiento verbal t su adecuación a diferentes circunstancias.

 

 

La competencia pragmática Se define como el conocimiento de las condiciones modo de uso apropiado en conformidad con los distintos objetivos que estén planteados entre el emisor y el receptor.

 

Para que cualquier manifestación verbal pueda considerarse texto y, por lo tanto, pueda transmitir un mensaje en el proceso de comunicación, debe tener seis propiedades básicas: adeacuación, coherencia, cohesión, gramática o corrección, presentación y estilística.

 

Adecuación -significa saber escoger de las soluciones linguisticas la más apropiada que ofrece la lengua para cada situación de comunicación.

 

Coherencia-La lógica relación temática de las diferentes partes del texto y con la progresión de las informaciones que se dan.

 

Cohesión es el elemento que hace referencia a las articulaciones gramáticales del texto.

 

Estilistica se refiere a los recursos verbales, retóricos, literarios y comunicativos que se utilizan para producir el texto.

 

Presentación abarca las conversaciones sociales de cada tipo de texto en lo referente al lenguaje escrito y a otras características como tipo y tono de voz , cuando hablamos

 

Taller

 

1- ¿Cuál es la diferencia entre los modelos tradicionales y los más actuales que explican la comunicación humana?

 

2- ¿Qué explica la competencia comunicativa a los hablantes?

 

3- Identifique según el enunciado la competencia comunicativa

 

Decodificación de los signos no linguisticos, como la mirada, la proximidad espacial entre los hablantes, los gestos etc. ________________

 

El receptor y emisor los conocimientos que poseen de su contexto cultural ______

 

Desde el punto de vista de la comunicación la capacidad para producir infinitos discursos desde el punto de vista de la comunicación_________________